为什么俄罗斯还在回应沙特减产的提议?‘压博体育官网’

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本文摘要:然而,从俄罗斯石油公司发言人米哈伊尔列昂捷耶夫(MikhailLeontyev)在上周欧佩克产油国会议后的声明来看,或许莫斯科更关注原油的市场份额。由此可见,俄罗斯抵制沙特进一步减产计划,并不是为了主动迫使油价暴跌,惩罚美国页岩油和天然气行业,而是为了保护自己的市场份额不被竞争对手侵蚀。

沙特前石油部长阿里纳伊米(Alial-Naimi)经常挂在嘴边,说只有真主才能要求油价。他这句话大概只说对了一半,因为显然不是国际油价应该涨到什么价位,但沙特阿拉伯似乎对油价应该跌到什么价位还是有发言权的。周四(3月5日),沙特派系欧佩克(OPEC)建议俄罗斯和其他盟国率先将原油日产量减少150万桶,以应对市场上新冠肺炎肺炎疫情的抑制。

然而,俄罗斯拒绝接受这一提议,只同意缩短原定于3月底到期的现有减产协议。作为对不满的回应,欧佩克拒绝接受缩短现有协议。

为了背叛俄罗斯,沙特上周末突然宣布大幅增加原油产量,降低销往欧洲、远东和美国的原油价格。这标志着欧佩克为期三年的减产协议的结束。周一(3月9日),国际油价下跌超过20%,美国西德克萨斯轻质原油(WTI)跌至33%的超高水平,仅次于1991年以来的日跌幅。受此影响,疫情再次发生变化。

那一天,世界各主要国家的股市也是血流成河,美国标准普尔500指数一度启动熔断机制。周二(3月10日),沙特再次放出狠话,打算在4月份跃升至原油日产量25%至1230万桶。

尽管俄罗斯从未在表面上停滞不前,并回应称有能力将产能提高50万桶/天,但其能源部长似乎也不太可能回到谈判桌前与欧佩克讨论措施。这一消息在一定程度上减轻了市场对原油产能不足的担忧,国际油价时常制造噪音。

截至3月10日收盘,西德克萨斯轻质原油(WTI)主合同上涨10.4%,至34.36美元/桶;布伦特原油主合同上涨8.3%,至每桶37.22美元。归根结底,沙特和俄罗斯无法分担国际油价进一步暴跌带来的必要损失。从某种程度上来说,美国在大选年会对国际油价下跌无动于衷。阿拉曼1号减产失败,沙特阿拉伯引发原油价格战。

备受关注的欧佩克产油国会议以泪洗面。虽然俄罗斯能源部长亚历山大诺瓦克(AlexanderNovak)和欧佩克秘书长穆罕默德巴尔丁(Mohammed Baldin)在会前愉快地用网上流行的摸脚仪式代替了问候,但人与自然的气氛在会上消失了。俄罗斯的强硬态度是赞成沙特明确提出的进一步减产计划。

最终,与会各方没有达成任何新的石油减产协议,会议声明也没有提到减产问题。只是写了很多产油国以后会为稳定原油市场进行磋商,欧佩克产油国部长级官员以后会合作。会后,沙特背信弃义地宣布,在目前的减产计划于3月底到期后,将大幅削减原油日产量至1000万桶,同时降低在欧洲、远东和美国购买的原油价格,优惠幅度仅次于过去20年,以便更多的外国炼油厂能够出售沙特原油。沙特阿拉伯还私下告诉市场参与者,如果有必要,它可能会将日产量降至创纪录的1200万桶。

沙特无疑引发了国际原油市场前所未有的价格战。受此影响,上周五(3月6日)国际油价暴跌10%,之后大幅跃升,周一开盘走低。布伦特原油期货和WTI原油期货均暴跌25%,至2016年2月以来的最低水平,并刷新了自1991年1月17日海湾战争加剧以来仅次于一天的油价下跌。

然而,这可能不是油价史诗般下跌的起点。许多行业分析师指出,国际油价可能会下跌20-30美元/桶。幸运的是,在油价下跌并导致全球股市波动后,据报道,世界主要国家的政府和央行将谈判刺激措施,主要的石油生产国可能会采取行动 当然,这种下跌很可能只会持续下去,因为新冠肺炎肺炎疫情对全球经济的负面影响仍在扩大,石油市场需求的实时低迷将从根本上得到恢复,油价下跌缺乏适当的支撑。2俄罗斯:不能放弃市场?为什么俄罗斯还在回应沙特减产的提议?各种观点指出,克里姆林宫试图惩罚美国政府破坏北西二号天然气管道项目。

该项目是俄罗斯高度重视的能源战略项目。建成后,每年需要从西伯利亚油田向德国输送550亿立方米的天然气。

但美国担心这个项目无助于加强俄罗斯在欧洲的影响力,仍然使用各种手段进行阻挠。2019年12月,美国财政部宣布将对北溪-2项目实施制裁,令俄罗斯忍无可忍。为此,我们宁愿勇敢地牺牲与欧佩克的谈判行动,也要打压美国的页岩气产业。

然而,从俄罗斯石油公司发言人米哈伊尔列昂捷耶夫(MikhailLeontyev)在上周欧佩克产油国会议后的声明来看,或许莫斯科更关注原油的市场份额。从俄罗斯的利益来看,这笔交易真的没有意义。我们正在撤回我们的市场份额,撤回更多廉价的阿拉伯和俄罗斯原油,把市场空间让给更便宜的美国页岩油,并帮助他们确保生产效率。

当然,在目前的市场条件下,不存在与合伙人达成协议的可能性,但问题是他们的明确建议似乎不是合伙人提出的。因为我们的份额正在被竞争对手的份额所取代,所以进一步减产是一种受虐狂。

由此可见,俄罗斯抵制沙特进一步减产计划,并不是为了主动迫使油价暴跌,惩罚美国页岩油和天然气行业,而是为了保护自己的市场份额不被竞争对手侵蚀。在他们看来,沙特阿拉伯进一步减产的提议不会只惠及美国人。如果沙特减产,欧佩克试图将油价保持在更高的价格,美国水力压裂技术中使用的页岩油和天然气生产商不会窃取俄罗斯石油公司在欧洲市场的份额,这是后者非常重视的一块保留地。3沙特:减产和大跃进都是为了减少石油出口收益。

那么,沙特为什么决定减产呢?你为什么突然转身,在国际石油市场上一跃而起?从全球石油产量来看,俄罗斯的贡献率在12%左右,沙特是11%,彼此相当。从出口量来看,俄罗斯每天出口约500万桶原油。

沙特阿拉伯消费中国生产的原油较少,因为其国内人口几乎比俄罗斯多。因此,2019年平均日出口量可超过700万桶。但去年9月阿布盖格石油设施枪击事件再次发生,导致沙特日出口量增加约150万桶,与俄罗斯基本非常相似。

此外,新冠肺炎疫情导致全球经济下滑和国际油价暴跌,给沙特带来巨大压力,沙特的国家财政严重依赖石油出口收入。这种压力某种程度上体现在经济上,甚至已经传导到国家的政治层面。

近日,沙特国王萨尔曼特别下令以叛国罪逮捕几名王室高级成员,这可能也与国家的经济表现有关。萨勒曼国王超越了继承王位的传统,支持自己的儿子穆罕默德本萨勒曼(Mohammed bin Salman),后者试图实施名为“愿景2030”(Vision 2030)的改革计划,以拯救沙特经济并树立威望。然而,由于国际石油市场疲软,整个改革计划举步维艰。

沙特阿拉伯的不同阶层经常对王储穆罕默德本萨尔曼持批评态度,王房间里的势力也准备采取行动支持他成为王储。因此,无论经济或政治考虑,沙特高级官员必须希望减少石油出口收入,以稳定国内局势。

试图通过减产来提高油价是历史上的惯例,也是国家的当务之急。但在3月6日国际油价恐慌暴跌后,沙特立即180度大转弯,要求开闸放油,以量取胜,以获得更高的石油出口收益。当然,考虑到阿布格莱格(Abu Ghraig)石油设施被毁对其出口能力的影响,对于沙特能否实现将出口量提高至每天700万桶的目标,还有其他疑问。但对于更多的卖家来说,先和沙特签订长期石油购买协议,抢占市场份额,无疑是不利的。

415年期限提前,低油价是沙特改变战略的考虑因素之一,除了市场份额的考虑。主流观点指出,随着清洁能源和电动汽车的缓慢发展,全球石油市场需求将在未来10-15年内超过峰值并逐渐下降。对沙特和俄罗斯来说,油气产业是经济支柱产业,是推动各自经济发展的最重要动力。石油和天然气行业对沙特国内生产总值的贡献高达50%,对俄罗斯国内生产总值的贡献约为1/3。

因此,对于这两个国家来说,必须在15年后的最后期限到来之前,尽可能将油气资源转化为实际收入。这可以解释为什么在他们眼里市场份额远比原油每桶的利润重要,因为后者无论如何都会呈现多年螺旋上升的趋势。

举个很简单的例子,如果你手里有一万件物品,每件物品的成本是1元,你还需要以之前10元的价格卖出物品。突然你知道15年后这个商品就不值钱了,然后又来了一个竞争对手。

他宣布他将以8元/件的价格出售同样的商品,但他们的成本是6元/件。那么,你应该做出怎样的自由选择才是最合理的呢?毫无疑问会以5元的价格卖出,在完全失去价值之前尽快售完。当然,这种逻辑上合理的做法对自己的收入认可度有负面影响,但沙特和俄罗斯似乎都能够解除油价走低的浪潮的影响,莫斯科可以称得上是威胁增产,应对6-10年油价走低。

然而,有能力并不意味着必须承受油价下跌的成本。事实上,虽然沙特的石油生产成本极低,仅严重低于3美元/桶,但为了保持国民经济长期运行,其他可以从油价中选择的成本都很高,维持财政平衡的价格在87美元/桶左右。像中东的其他产油国一样,这个国家的财政不如以前繁荣了。

俄罗斯也需要一定程度的现金,而美国页岩油和天然气行业的盈亏平衡点需要维持在50美元/桶左右。国际原油市场仍处于典型的囚徒困境,任何一方的非理性不道德都可能损害全体人民的利益。虽然沙特和俄罗斯的博弈论还没有到杀1000赔800的地步,但两国的做法对世界主要产油国,特别是金融均衡价格较高的非洲产油国,以及金融状况已经岌岌可危的阿曼、巴林等阿拉伯产油国,都产生了微小的负面影响。

5危机蔓延到华尔街。2008年还会发生吗?受损的不仅仅是产油国政府,一些传统的国际石油巨头也在油价下跌过程中损失惨重。周一,英国石油公司股价暴跌近20%,荷兰皇家壳牌公司股价暴跌18%。相对较小的独立国家石油生产商,如专注于北海石油生产的超级石油(PremierOil),股价下跌高达53%,今年甚至有可能经常出现债务债权人的风险。

美国的页岩油和天然气生产商充满了悲哀。周一,他们展示了最糟糕的先驱资源和EOG,他们的股价都下跌了30%。已经负债累累的西方石油公司的股价下跌了40%,其市值增加了近250亿美元,略高于去年以400亿美元的债务收购其竞争对手阿纳达科时的150亿美元。

今年2月,美国原油日产量突破1310万桶的纪录水平,是2010年产量的两倍,这无疑归功于当年页岩油和页岩气的蓬勃发展。但如果国际油价继续暴跌或保持在目前的低位,这种利用水力压裂技术开采铁矿页岩油气的方法将无利可图,这种影响将逐渐传导到美国的油田服务业乃至金融业。

CNBC评论员布里亚半岛文回应说,美国石油工业的债务问题非常明显。他们用自己控制的石油资源量向银行质押了债务,质押时大部分石油价格都在60美元/桶。如今,随着国际油价大幅下跌,与能源相关的债务问题将很快浮出水面。在他看来,在最受欢迎的高收益债券ETF中,HYG和JNK这两种垃圾债券已经占到了与能源相关的11%,所有大型金融机构都与它们相关。

在我们看来,这次油价下跌涉及的更大风险可能是2008年的场景可能会重演,除了华尔街仍然出售房地产行业的垃圾债券,但石油行业的垃圾债券。沙特和俄罗斯无法分担国际油价进一步暴跌带来的必要损失,也将忽略危机传导至华尔街后主权投资带来的间接损害。从某种程度上来说,美国在大选年会对国际油价下跌无动于衷。特朗普总统在推特上发消息称,油价暴跌对美国消费者不利,但如果将油价暴跌对国内油气、金融等行业的负面影响传递出去,决心竞选的特朗普最终会有所行动。

而这是影响沙特和俄罗斯博弈论的第二个仅次于X的因素。3月9日晚,白宫表示,特朗普已经与沙特王储穆罕默德本萨尔曼(Mohammed bin Salman)特别约定,就国际能源市场形势展开辩论。但相比之前特朗普打电话或在推特上施压后立即采取的实际行动,沙特这次可能不太愿意给特朗普足够的面子,也就是说,一天之后,宣布4月1日之后的产量将提高到1230万桶/天,无限产能可以称得上是前所未有的1300万桶/天的水平。也许,对沙特人来说显而易见的是,选举前景不确定的特朗普已经感到有点跛脚鸭了。


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